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PVC:“金九”爽约 “银十”是否可期?

2017-10-12 09:45:57    来源:互联网
随着多重利空因素影响,pvc市场在九月份走势不尽如人意,行情多数处于下跌态势,即便是临近九月底,国庆假期前的备货潮依然没有明显体现。“双节”归来,市场再度陷入下行通道中,龙都国际量较节前有所增加,需求表现偏弱,商家和下游终端工厂多按需取货,加之期货连续大跌,那在市场悲观情绪蔓延下,行情能否出现反弹,“银十”能否如愿呢?
 
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乙电价差拉大 需求情况堪忧
目前我国PVC的生产存在两种工艺:电石法制PVC和乙烯法制PVC。其中电石法制PVC是国内主流工艺,其产能占比大约为80%。电石法制得的PVC由于其氯乙烯残留相对较多,主要应用于较为低端的管型材的制作。而PVC的管型材则主要是用于房地产领域。因此电石法制得的PVC主要对应的是房地产带来的需求。乙烯法制得的PVC因其氯乙烯残留较低,可用于制作精细化的高端PVC制品比如医用手套、无菌地板、食品包装袋等等。因此乙烯法制得的PVC主要对应的是精细化的高端需求。
 
电石法PVC对应的是房地产带来的需求;乙烯法PVC对应的是食品医疗等高端需求。从9月初开始,乙电价差迅速拉大,当前已超过3年均值。无论是龙都国际端还是原料端都没有能拉大乙电价差的变化出现。这也就意味着当前乙电价差的拉大是由房地产带来的需求走弱拉低了电石法PVC的价格所致。因此我们认为今年上半年商品房销售环比下行所带来的需求由盛转衰的拐点可能已经来临。所以我们认为房地产带来的需求走弱恐将持续至年底。而房地产市场不景气,也难以提振PVC价格。
 
房地产投机需求受到政策严格打压的同时刚性需求也因贷款利率上行而受到抑制。今年房地产“金九银十”恐不复往年火爆。且当前商品房销售带来的需求大部分会在明年上半年才释放,对当前的PVC需求的提振非常有限。
 
另外,从8月中旬开始,PVC社会库存一改之前不断下滑的态势重新出现了累积。与此同时PVC企业开工率从74%一路下滑至年内低点66%,供给端短期出现了较为明显的收缩。这种供给收缩伴随库存累积的现象表明当前PVC需求已有放缓的苗头。
 
弱需求将压缩利润,原料成本难有作为
电石法PVC成本构成分配比例约为:电石占65~70%,氯化氢占13%-15%,电力占6%,其他制造费用占6%。电力及其他制造费用整体波动较少,虽然近期主导原料电石一直处于上行态势,但对聚氯乙烯本身的刺激作用却十分有限。
 
而反观国内市场情况,前期的大幅上涨很大程度上是由于检修集中及期货大幅走高的影响,因此目前来看,原料成本面的支撑难有大的作为,且在十月份只有寥寥几个装置计划检修,同前期情况相差太多,龙都国际方面压力也将增加。再加上采暖季京津冀雾霾仍然严重,致使环保“一刀切”,导致供给大幅收缩。
 
编者按
虽说旺季不旺,但相较于其他月份,“银十”的刚需仍是需求的主力,国庆期间货源的消耗,节后的部分补库,需求面或有所好转,但大环境疲弱情况下,也不求盲目乐观。整体来看,偏空因素占据主导地位,今年10月份国内聚氯乙烯产品交易或将处于低位整理阶段,“银十”或将不复存在。同时消费欠佳的事实将继续制约价格上涨,市场电石法PVC长线仍有下探趋势。

责任编辑: 曹珊

关键词: 聚氯乙烯 金九 银十

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评论
2017-10-12 17:19 发表秦塑
再加上日内黑色系下跌,会打压PVC价格,第四季度基本上都不会怎么好转
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