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甲醇持续暴涨 下游利润不降反升

2017-09-26 10:24:24    来源:互联网
2017年环保检查极为严格,自从8月上旬以来,随着国内第四轮环保巡视开始,国家环保组开始进驻各省市自治区,对各省市自治区生产企业进行全面安全检查,国内甲醇下游企业也不例外,个个谈环保“色”变,虽然国内上游青海、新疆、山东、河北和山西等地甲醇企业停车或者降负厂家增多,但相比较下游而言则是“小巫见大巫”,下游甲醛、板材、炼厂以及烯烃企业停车或者降负荷更为普遍,开工率下降更为严重,业者总认为在甲醛、烯烃和地炼厂家等等厂家开工率持续下降的情况下,对甲醇需求萎缩,原料甲醇价格理应积极回调,但国内甲醇自8月至9月份来看不降反升,而多数下游利润始终保持相对较好的状态。

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主要受到环保牵制,8月份甲醛、MTBE和二甲开工率持续下降,下游需求缩减,业者也多认为原料甲醇理应积极回调。但事与愿违,国内甲醇厂家同样受到环保、高位以及固定检修等问题,西北整体700万吨甲醇装置降负荷或者停车,加上内地8月中下旬山东凤凰、兖矿国宏、明水大化、滕州盛隆和江苏恒盛,粗略总体估计281万吨甲醇装置受到某些原因集中停车或者降负荷。故8月份至今,从西北至山东等地中下游皆陷入了“抢货补库”的阶段,而厂家库存始终保持在低库存状态价格节节攀高,导致9月中下旬内地多地和港口套利窗口全面关闭,造成内地价格大幅超过港口的尴尬局面。
 
其实从下游而言,受到环保山东临沂下游开工率骤降,跨区域套利量大幅缩减,导致苏北甲醛供不应求局面凸显,苏北地区甲醛价格持续上涨至9月下旬,而相对的临沂甲醛停车增多,剩余业者积极推张价格,导致行业内地整体整合升级,山东甲醛价格积极上行,河北甲醛也逐步流入山东等地高价区域套利。近期据卓创资讯了解,受到安检逐步结束,截至9月20日,临沂地区已经复工甲醛企业在11到12家,鲁南地区板厂也陆续恢复,如图2所示,9月上旬至下旬,江苏和山东甲醛利润逐步扩大至最大值(300-400元/吨)。
 
而国内二甲醚同样受到低开工、下游集中补货以及原料价格持续走高等等推动下,河北山东等地二甲醚全线冲高,积极缩窄和原料的差价,但山东二甲醚利润缺未有很好的体现。而从MTBE来看,同样受到环保严查影响,8月份开始国内整体低炼厂家开工率持续回撤,并在8月底跌至三季度以来最低点。龙都国际缩减的同时,利润也在步步提升,至8月中旬山东MTBE利润达到100元/吨附近,整体8月份山东MTBE平均利润在220-230元/吨,而进入9月份之后,全国M的开工率逐步回升,但利润仍旧较好;在这里不得不说醋酸,8月初开始的全国醋酸开工率持续下降并非因为环保,而是因为国内重要醋酸装置自身原因,江苏、河南、安徽、山东和天津全国大范围多地重要企业相继停车检修或者降负运行,给予剩余厂家持续拉涨时机,有货者捂盘惜售,导致冰醋酸价格已涨至三年高位,利润也节节提升(如图3)。以江苏市场为例,江苏醋酸价格从7月底的2900-2950元/吨,涨至9月22日的3300-3370元/吨,大幅上涨410元/吨,涨幅高达14.02%。
 
最后重点来说说,近期CTO/MTO的利润情况,受到西北甲醇价格大幅上涨影响,从7月底至上周持续上涨10次之多,从7月31日的1950-1970元/吨,持续上推至9月22日至2520-2570元/吨,上涨585元/吨,涨幅高达29.85%。所以在原料上涨500-600元/吨情况下,西北烯烃外采甲醇成本大幅提升,但处于自身需求和西北当地低价难寻下,又不得不被动接受高价原料,上周少数西北烯烃厂家外采甲醇价格,大幅跳涨至2600元/吨送到厂里的高价位,如图4,该采购2600元/吨甲醇原料的西北烯烃厂家,生产的丙烯单体已然亏本600-700元/吨,而西北一体化的CTO装置成本相对偏低,仍旧有2000元/吨一吨以上利润,而华东外购甲醇成本,依照8月至9月份到港的进口船货以及国产送到宁波、南京等地原料成本计算,整体利润仍旧可观,虽然PP的8月至9月下旬的利润仅在170-787元/吨,但8月至9月下旬EVA、辛醇、乙二醇和环氧乙烷等等产品利润仍保持在600-1700元/吨(重要烯烃下游利润业者可自行随时测算)。故整体8月至9月份除去由于环保、装置故障或者固定检修而停车、降负的烯烃厂家大唐多伦、神华包头、新疆神华、山东联泓和中天合创二套烯烃装置,其它多数烯烃在高利润情况下,始终保持在95-110%高负荷开工率,后期四季度仍需要重点关注国内CTO/MTO装置开工率以及新投产的烯烃装置中交以及实际投产情况。
 
综上而言,虽然部分业者总期望下游整体联合起来倒逼原料甲醇去利润、降价格以缩减和下游的整体差价,但在下游利润整体可观的情况下,传统下游和CTO/MTO工厂均会稳定的采购原料补给库存,以确保自身利润最大化(在最好的“时光”中保持最“美”的样子)。后期业者仍可关注各个下游的及时价格、利润和开工率情况。

责任编辑: 胡珂

关键词: 甲醇 化工市场 化工原料

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评论
2017-09-27 15:35 发表张名峰
近期国际甲醇装置整体开工一般,部分装置停车或计划性停车,包括伊朗、沙特、美国以及东南亚各装置,涉及甲醇产能约900余万吨。受此影响,9-11月份进口量势必受影响,预计后期甲醇进口量有减少预期,具体以海关数据为准。
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