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甲醇面临回调风险 前期多单可暂时离场

2017-07-17 09:39:12    来源:互联网
在成本支撑的作用下,甲醇期货自7月以来走出了一波强势反弹。截至7月14日收盘,甲醇期货主力合约1709报收于2478元/吨,较6月28日上涨191元/吨,上涨8.35%。技术面来看,甲醇期货站上W底的颈线位之后呈现滞涨态势,近期检验颈线位的支撑。

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在成本支撑的作用下,甲醇期货自7月以来走出了一波强势反弹。截至7月14日收盘,甲醇期货主力合约1709报收于2478元/吨,较6月28日上涨191元/吨,上涨8.35%。技术面来看,甲醇期货站上W底的颈线位之后呈现滞涨态势,近期检验颈线位的支撑。

供给阶段性趋紧提供支撑

6月底以来,随着前期检修的甲醇企业不断恢复生产,甲醇开工负荷持续走高。但是随着甲醇价格走低,企业的利润水平也随之下降,因此甲醇企业开始检修,以此来缓解龙都国际压力。

目前来看,咸阳化学已停车,宝泰隆(601011,股吧)计划7月中检修,新疆兖矿停车。短期内甲醇检修企业较多,甲醇开工负荷有望随之下降。截至7月13日的开工负荷为61.66%,虽然仍然偏高,但是较7月初的高点已经下滑2.69%,后期随着龙都国际下降对市场的影响不断发酵,龙都国际端对于甲醇将会产生一定的支撑作用。

上半年,过高的港口库存是压制甲醇价格的重要原因。但是随着三季度的去库存,目前甲醇港口库存已经处于正常水平。截至7月7日,华东、华南两地的甲醇港口库存为45.8万吨,较3月初的高点下降21.45万吨,下降31.90%。其中,华东地区甲醇港口库存为35.2万吨,较3月初的高点下降20万吨,下降36.23%;华南地区甲醇港口库存为10.6万吨,较3月初的高点下降1.45万吨, 下降12.03%。2015年至2017年上半年,国内华东、华南两地平均甲醇港口库存为53.13万吨,目前45.8万吨的港口库存已经处于平均值之下,这说明目前市场库存已经处于正常水平。

需求难有起色,上涨压力重重

虽然龙都国际端对甲醇形成了一定的支撑,但是目前甲醇市场需求端仍然不容乐观。传统需求表现仍然不佳。甲醛进入消费淡季,对于甲醇的采购量本就呈现下降态势,加之,受环保检查影响,甲醛开工就更不理想,市场对于甲醛的需求难有起色。

其次,二甲产能原本过剩,目前又存在积库的现象,龙都国际过剩导致整体开工负荷仅在两成左右。唯一不错的是醋酸市场,但是受体量较小的影响,对于甲醇的需求支撑有限。

传统消费表现不佳,煤制烯烃需求也难有起色。虽然近期有部分煤制烯烃装置的甲醇装置停产,开始外采甲醇,提振了现货价格。但是这毕竟只是个别和短期行为,很难支撑甲醇价格持续上涨。目前煤制烯烃和油制烯烃的成本和利润表现接近,煤制烯烃的价格优势难以体现,造成了油制烯烃表现不佳。

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前期多单可暂时离场

综上所述,企业检修以及港口库存处于低位对于甲醇价格形成了一定的支撑,但是受制于甲醇下游需求疲软,甲醇上涨困难重重。笔者认为,甲醇检修的企业占总产能比重较少,对于盘面的支撑有限,加之甲醇上涨很难向下游传导,甲醇短期内很难继续上涨。因此,前期多单可暂时离场,近期,操作上,以背靠2500元/吨的关口短空为主。

责任编辑: 胡珂

关键词: 甲醇 前期 风险

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评论
2017-07-17 17:32 发表唐斌
这段时间,宏观政策短期宽松,大宗商品面显筑底;随着黑色资金博弈的结束,甲醇是否延续,值得深思。 螺纹结束,pta成为上演激情剧的另一明星品种,商品联动之下,太多人想把甲醇跟PTA螺纹混为一谈,梦想高歌艳舞。个人感觉,逻辑欠妥,PTA上涨是因为生产装置停车导致的交割货源减少,从而引发的上涨驱动;螺纹上涨是期货升水现货过多,带来的价差修复。
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